今天分享的是【汽车和汽车零部件行业动态报告：以旧换新，再看影响有几何？】 报告出品方：光大证券

　　4/26商务部等7部门关于印发《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，截至2024/12/31对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018/4/30前注册登记的新能源乘用车、并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。

　　汽车价格体系主要受三重因素影响，包括车企补贴（指导价降调+购车优惠+置换补贴）、地方补贴（购车补贴+置换补贴）星空体育手机版、中央补贴（包括以旧换新）。我们复盘了2022年至今三重补贴情况：1）车企补贴：随着市场竞争加剧，车企补贴从2022年以燃油车购置税优惠模式为主，切换至当前新能源指导价下调+现金优惠放大、燃油车终端权益增加、以及置换补贴叠加的多种形式组合。2）地方补贴：部分省市在2022-2023年期间已实施阶段性的以旧换新；预计随着中央+地方财政共担以旧换新的补贴指引落地，多地有望跟进并增加以旧换新补贴覆盖力度。此外，地方省市区县也持续给予限时购车补贴，但补贴周期+补贴力度相对弱于以旧换新。3）中央补贴：本轮以旧换新单车补贴金额为7,000-10,000元（新能源车补贴力度符合预期，燃油车补贴力度高于预期的=5,000元）。政策发力方向与国内以增换购为核心增量的市场相契合；预计在多种补贴叠加下，2024E为近三年购车综合优惠力度最大之年；看好政策/补贴驱动下2024E销量总量修复前景。

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