证券时报e公司讯,华泰证券研报称,去年中央经济工星空xk体育官网作会议和今年政治局会议,均将“部分行业产能过剩”列为进一步推动经济回升向好需要克服的挑战之一。总结过往不同行业产能出清的代表性案例,华泰证券认为:1)产能过剩主导因素有需求侧和供给侧差异,行业内企业亏损情况和资本开支是观测产能出清的有效信号星空xk体育官网,当前化纤、化药、家电、电池、能源星空xk体育官网金属、服装家纺、造纸、元件、光学光电、消费电子等产能有望率先出清;2)产能过剩后行业的估值收缩与市场集中度相关,市场集中度越高,产能过剩时期估值底越高,当前集成电路封测、面板、锂、锂电隔膜、风电零部件估值或已充分定价供给侧压力,存在修复机会。
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