复合铜箔概念21日盘中强势拉升，截至发稿，万顺新材涨超15%，盘中一度涨停；英联股份、沃格光电涨停，中一科技、光莆股份涨近10%，方邦股份、铜冠铜箔涨超6%。值得注意的是，沃格光电已连续3个交易日涨停。

　　消息面上，覆铜板龙头公司建滔积层板20日再发涨价函，称由于覆铜板主要原材料铜价格大幅上涨，客户近期备货较多，公司5月份产能已经全部接满，迫于成本压力，故从即日新接单起，对相关板料提价5—10元/张。有分析认为，建滔的涨价预计将引发行业内其他厂商的跟涨。

　　需求看涨背景下，覆铜板厂商或将率先受益。财通证券指出，在景气上行期和规模效应的作用下，高集中度的上游覆铜板厂商能够取得更强的议价能力星空体育手机版，有望相对下游实现更快的产值增长、更高的毛利率表现。

　　据悉，覆铜板是PCB的主要原材料，PCB的性能、品质、制造中的可加工性、制造水平、制造成本以及可靠性，很大程度取决于所用的覆铜板。其中覆铜板的主要材料包括铜箔、树脂、玻璃纤维布等，今年以来均出现不同程度的价格上涨。

　　国盛证券认为，覆铜板后续有望进一步将原材料价格上行向下传导，盈利水平有望逐步修复。原因如下：

　　覆铜板行业供给格局集中：覆铜板CCL的供应格局相较于PCB更为集中，中商产业研究院统计数据显示，2020年CCL覆铜板前十大厂商份额达75%，Prismark统计数据显示，2021年PCB行业前十大厂商份额仅为36%。覆铜板行业市场集中度高，使得覆铜板厂商对下游有较强的议价能力，较易转嫁成本上升等，故在上游铜价等迭创新高的过程中，有望能够顺利传导价格的上涨。

　　顺价预期下，下游备货周期或拉长：2024年，下游PBC厂商需求景气度也有所回升。下游面向服务器/交换机、家电、汽车等需求都有一定回暖。叠加当前PCB厂商的库存水位经过2023年的去化后处于较低水位，年初以来大宗商品涨价也开始逐步形成覆铜板顺价的预期，PCB厂商或开始逐步拉长覆铜板的备货周期。

　　上游材料价格有进一步上涨动能：目前铜价仍处在上升通道，同时，受制于产能等因素，玻纤布等也陆续出现上修报价的情况，随着后续原材料价格持续走高，覆铜板有望持续顺价，将原材料价格进一步传导。

　　该机构认为，当前头部覆铜板厂商稼动率逐步提升，反映下游景气恢复的同时，也为提价提供支撑。提价后不仅有望覆盖原材料的价格涨幅，还有望获得一定超额利润。覆铜板行业将在上游价格提升、下游需求恢复的背景下，进入涨价周期。受益于良好的竞争格局和下游备货周期拉长，盈利能力有望逐步改善。建议关注行业龙头建滔积层板及建滔集团，以及A股龙头生益科技，弹性品种建议关注华正新材、南亚新材等。

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